Julio se despide con tensión cambiaria y fuerte demanda de dólares
En la última rueda, la divisa estadounidense se incrementó en $25, por lo que cerró por encima de los $1.300
HACIA ARRIBA. En lo que va de julio, el dólar oficial acumuló un incremento del 9,1%. Ayer, llegó a ofrecerse a $1.325 por unidad.
La cotización del dólar cerró ayer en su valor máximo desde que la administración del presidente Javier Milei aplicó, en abril pasado, la flotación cambiaria entre bandas. Todas las variantes de la divisa estadounidese se consolidaron por encima de los $1.300, en una jornada donde el tipo de cambio oficial subió $25 en el Banco Nación. Así, acumuló este mes un aumento del 9,1%. El incremento se observa en un contexto de alta liquidez, fuerte demanda de cobertura en la previa electoral (alimentada por la compra de moneda extranjera por las vacaciones invernales en el exterior) y tasas de interés en pesos que el mercado considera difíciles de sostener. A este escenario hay que sumarle la presión por parte de ahorristas, ya que el mes pasado compraron U$S4.357 millones, un incremento del 25% respecto de las operaciones registrada en mayo. Los analistas del mercado consideran que, por las adquisiciones estacionales, la cifra de este mes puede ser superior. “El dólar no va a pegar un salto, pero puede seguir reptando hacia arriba de la banda de flotación, que hoy es de $1.440, porque crece 1% por mes. Por lo que tiene espacio para crecer unos $ 100 más”, indica el economista Jorge Colina.
La de ayer fue una rueda caliente para el mercado que, por el desenvolvimiento del tipo de cambio, marcó una ruptura de la tregua que se evidenció a lo largo de los últimos tres meses, con medidas adoptadas por el Banco Central y el Tesoro Nacional. A lo largo de ese período, el Gobierno alentó la licitación de bonos en pesos, las ventas de contratos futuros, la colocación de Pases pasivos y, a partir de mañana, una suba de encajes. Las altas tasas de interés en pesos que convalidó el Tesoro en la última licitación de bonos no fueron suficientes para ponerle un freno a la inercia alcista que tomó el dólar en las últimas seis semanas, donde la búsqueda de cobertura comenzó a imponerse a las rentabilidades del carry trade. En las últimas tres ruedas, las liquidaciones de dólares por parte de exportadores del agro promediaron solo U$S50 millones diarios, aproximadamente un tercio del ritmo de la semana anterior. La escasa profundidad dejó nuevamente al mercado cambiario bajo presión, una dinámica que se espera que se extienda y afecte al resto de las curvas en pesos, advierte el último informe de Macro & Estrategia elaborado por Federico Filippini, Chief Economist y Javier Casabal, Head of Strategy en Adcap Grupo Financiero.
La volatilidad volvió a asomar entre inversores y ahorristas. La rueda venia relativamente calma y sobre el cierre aceleró la demanda hasta superar los $ 1.300, nivel que había testeado en anteriores ocasiones y apareció de inmediato más oferta, indica el economista Gustavo Ber.
“En las próximas ruedas, veremos si está influyendo el fin de mes o prevalece la habitual mayor demanda por cobertura electoral”, acota el analista. Luego de superar este período de mayor volatilidad en las tasas, podría retomarse un clima de mayor calma en el dólar más allá de graduales y ordenados reacomodamientos dentro del proceso reciente de un tipo de cambio real más alto, aprovechando que no se está trasladando a la inflación, completa Ber.
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